作者：Ben Strack，Blockworks；編譯：鄧通，喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
盡管人們一致認(rèn)為美國(guó)現(xiàn)貨以太坊 ETF 即將推出，但大多數(shù)行業(yè)高管一致認(rèn)為，監(jiān)管審議將在短期內(nèi)推遲批準(zhǔn)。
美國(guó)證券交易委員會(huì)預(yù)計(jì)將在 5 月 23 日之前對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品提案做出裁決，此前該委員會(huì)推遲了對(duì)幾項(xiàng)申請(qǐng)的決定。
“我 100% 確信它會(huì)獲得批準(zhǔn)； 我不能 100% 確定什么時(shí)候，”CoinFund 總裁 Christopher Perkins指出。 “除此之外我們沒(méi)有更多的監(jiān)管確定性，這真是可笑?！?/p>
當(dāng) SEC 一月份批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 產(chǎn)品時(shí)，主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 在一份聲明中表示，該行動(dòng)“僅限于持有一種非證券商品比特幣的 ETP”。
Gensler 補(bǔ)充說(shuō)，這一批準(zhǔn)是“最可持續(xù)的前進(jìn)道路”，部分原因是去年 8 月 SEC 在法庭上輸給了 Grayscale Investments。
Grayscale 首席執(zhí)行官 Michael Sonnenshein 周二表示，該訴訟的關(guān)鍵在于受監(jiān)管的比特幣期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在“不可分割的聯(lián)系”。
該觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)了比特幣期貨 ETF，因此拒絕現(xiàn)貨 BTC 產(chǎn)品是不公平的。 Grayscale 取得了法律勝利，過(guò)去 10 周已有 10 只現(xiàn)貨比特幣 ETF 在美國(guó)市場(chǎng)上交易。
美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許以太坊期貨 ETF 在 10 月份開(kāi)始交易——許多行業(yè)觀察人士在爭(zhēng)論現(xiàn)貨以太坊 ETF 不可避免時(shí)指出了這一事實(shí)。
這些基金與比特幣期貨 ETF 一樣，持有在芝加哥商業(yè)交易所 (CME) 交易的期貨合約，該交易所受商品期貨交易委員會(huì)監(jiān)管。
Sonnenshein 表示：“我們現(xiàn)在看到的是一系列非常相似的數(shù)據(jù)，即使不是更強(qiáng)，也證明了以太坊監(jiān)管市場(chǎng)……與以太坊現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的相關(guān)性?！?“問(wèn)題只是到今年 5 月 SEC 給出第一個(gè)最后期限時(shí)，他們面前的數(shù)據(jù)是否真的足夠令人信服?！?/p>
SkyBridge Capital 創(chuàng)始人安東尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 認(rèn)為并非如此。
當(dāng)被問(wèn)及以太坊 ETF 是否會(huì)獲得批準(zhǔn)時(shí)，他在 DAS 周三的一次小組會(huì)議上表示：“也許會(huì)在今年年底，但在 5 月份的可能性很小?！?“它必須發(fā)生，但 [Gensler] 將采取措施來(lái)推遲它。”
彭博資訊分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 表示，美國(guó)證券交易委員會(huì)迄今為止缺乏與發(fā)行人的接觸，這似乎表明了 5 月份的否認(rèn)態(tài)度。
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在 Sonnenshein 的小組討論中表示，美國(guó)證券交易委員會(huì)再等待一段時(shí)間來(lái)批準(zhǔn)以太坊 ETF 。
他認(rèn)為，如果此類(lèi)基金在年底而不是五月份推出，它們將聚集更多資產(chǎn)。
“華爾街和傳統(tǒng)金融剛剛開(kāi)始吸收比特幣這個(gè)巨大的東西，”Hougan說(shuō)。 “他們剛剛開(kāi)始接觸它，我認(rèn)為你需要給他們更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化?！?/p>
《財(cái)富》雜志報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)證券交易委員會(huì)已傳喚幾家與以太坊基金會(huì)（負(fù)責(zé)監(jiān)管以太坊區(qū)塊鏈的組織）打交道的美國(guó)公司。
以太坊網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)人員 Pablo Pettinari 表示，盡管 Blockworks 尚未證實(shí)該報(bào)告，但以太坊基金會(huì)“收到了國(guó)家當(dāng)局的自愿詢(xún)問(wèn)，其中包括保密要求”。
Willkie Farr & Gallagher 合伙人 Mike Selig 在 X 帖子中表示，“加密協(xié)議基金會(huì)收到聯(lián)邦和州監(jiān)管機(jī)構(gòu)自愿提供信息的請(qǐng)求是極其常見(jiàn)的”。
盡管如此，可能的調(diào)查還是重新提出了一個(gè)多年前的問(wèn)題：以太坊是證券還是商品？ 行業(yè)觀察人士指出，這個(gè)問(wèn)題將影響 SEC 對(duì)以太坊 ETF 的裁決。
雖然 CFTC 將以太坊標(biāo)記為商品，但當(dāng)被問(wèn)及 ETH 的地位時(shí)，Gensler 歷來(lái)都沒(méi)有給出明確的答案。
時(shí)任 SEC 企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)主管 William Hinman 在 2018 年的一次演講中表示，“當(dāng)前的以太坊報(bào)價(jià)和銷(xiāo)售不是證券交易?！?/p>
在 X 上的一系列帖子中，Coinbase 首席法務(wù)官 Paul Grewal 表示 SEC“沒(méi)有充分的理由”拒絕現(xiàn)貨以太坊 ETF 申請(qǐng)。
“我們希望他們不會(huì)試圖通過(guò)質(zhì)疑 ETH 長(zhǎng)期以來(lái)建立的監(jiān)管地位來(lái)發(fā)明一種加密貨幣，美國(guó)證券交易委員會(huì)已經(jīng)多次認(rèn)可這一點(diǎn)。 法律不是這樣運(yùn)作的。 美國(guó)人應(yīng)該得到更好的待遇?！?/p>
a16z crypto 全球政策主管、CFTC 前委員 Brian Quitenz 也在 X 上表示，SEC 在批準(zhǔn)以太坊期貨 ETF 時(shí)“明確承認(rèn)”ETH 是“非證券且不屬于其管轄范圍”。
他補(bǔ)充道：“鑒于 SEC 已經(jīng)向市場(chǎng)通報(bào) ETH 不在其管轄范圍內(nèi)，如果 SEC 推遲或拒絕以太坊 ETF，那么觀察它會(huì)使用什么借口（如果有的話(huà)）將會(huì)很有趣?！?/p>
潛在的以太坊現(xiàn)貨 ETF 在其申請(qǐng)中添加了有關(guān)質(zhì)押其持有資產(chǎn)的表述。
質(zhì)押以太坊是存入 ETH 以幫助保護(hù)以太坊區(qū)塊鏈的過(guò)程，并由此賺取 ETH 收益。
例如，Ark Invest 和 21Shares 上個(gè)月修改的提案指出，發(fā)起人“可能會(huì)不時(shí)通過(guò)一個(gè)或多個(gè)值得信賴(lài)的質(zhì)押提供商質(zhì)押信托的一部分資產(chǎn)”。
富達(dá)和灰度在本周早些時(shí)候的提案中添加了類(lèi)似的措辭。
Gemini 首席運(yùn)營(yíng)官 Marshall Beard 表示，他認(rèn)為 SEC 可能還需要六到九個(gè)月的時(shí)間才能批準(zhǔn)現(xiàn)貨以太坊 ETF。
他補(bǔ)充說(shuō)，持有資產(chǎn)的以太坊 ETF“不會(huì)是第一版”。
Gemini 已經(jīng)是 VanEck 現(xiàn)貨比特幣 ETF 的托管人，正在就擬議的 ETH 基金進(jìn)行相關(guān)討論。
Beard 指出：“在監(jiān)管方面以及運(yùn)營(yíng)和技術(shù)方面，有很多復(fù)雜的問(wèn)題需要解決。”
ETF.com 高級(jí)分析師 Sumit Roy 同意，很難想象 SEC 會(huì)允許潛在的以太坊 ETF 質(zhì)押其持有的資產(chǎn)。
他補(bǔ)充道：“質(zhì)押這一功能使以太坊和其他股權(quán)證明加密貨幣更像證券，而 SEC 不會(huì)看好這一點(diǎn)?！?/p>
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