近期一周 DeFi 賽道重要進(jìn)展：Ethena 掀起穩(wěn)定幣季 INK 加入 OP 超級(jí)鏈

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作者：cmdefi

1/ Ethena 和 Usual 掀起穩(wěn)定幣季

(1) Ethena 推出 USDtb，由貝萊德的 BUIDL 支持

(2) Ethena 與 Usual 合作，互相輸送 TVL 和激勵(lì)

(3) WLFI 與 Ethena 合作，將 sUSDe 整合到借貸市場(chǎng)

與以前的 Stablecoin war 不同，本輪穩(wěn)定幣明顯抱團(tuán)趨勢(shì)，比上個(gè)周期的沖動(dòng)男孩們穩(wěn)重老練多了。

Usual 內(nèi)嵌多方博弈的穩(wěn)定幣挖礦機(jī)制，與 DeFi Summer 的 Pool1 -3 底層邏輯類(lèi)似，區(qū)別在于 1 RWA 概念 2 博弈模型進(jìn)一步精細(xì) 3 Binance 等合作方提供海量的流動(dòng)性退出。

與 Ethena 的合作有利于 USD0 的擴(kuò)展，早期高速的 TVL 增長(zhǎng)依賴(lài)于幣價(jià)，拉升幣價(jià) - > 拉動(dòng) TVL -> 代幣質(zhì)押收益增強(qiáng)，這套永動(dòng)機(jī)模型的上限在于 TVL 增長(zhǎng)降速時(shí)，可能迎來(lái)拐點(diǎn)，最終代幣價(jià)格與 TVL 逐漸平衡匹配，形成一個(gè)趨近于市場(chǎng)的合理收益。

另外的 X 因素就是外界利好的刺激（鑒于 RWA 在這個(gè)周期獨(dú)特的政策紅利）可能再次刺激幣價(jià)來(lái)帶動(dòng) TVL 的新一輪增長(zhǎng)。

2/ Resolv TVL 最近 2 周增長(zhǎng)近 400%

(1) 與 Ethena 類(lèi)似的 Delta 中性穩(wěn)定幣協(xié)議，核心區(qū)別在于引入了 RLP，作用是吸收市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè) USR 和底層資產(chǎn)之間的保險(xiǎn)層。

(2) 如果抵押池發(fā)生虧損 ( 例如資金費(fèi)率虧損或意外損失 )，這些虧損首先由 RLP 承擔(dān)，而不會(huì)影響 USR 的持有者。

(3) 為了激勵(lì)用戶(hù) Mint RLP，RLP 用戶(hù)將獲得更高的利潤(rùn)分成，作為承擔(dān)市場(chǎng)和對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

(4) RLP 和 USR 的設(shè)計(jì)，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的用戶(hù)。

(5) 未來(lái)，Resolv 會(huì)在 HyperEVM 上線(xiàn)

3/ Frax 重鑄中

(1) Frax 與 Symbiotic 合作

(2) veFRAX 多重收益結(jié)構(gòu)

(3) 提案將貝萊德 BUIDL 作為 Frax USD 的抵押品

4/ Superchain 敘事

(1) Kraken 開(kāi)發(fā)的 Ink 上線(xiàn)主網(wǎng)加入超級(jí)鏈

(2)Dinero 推出 ink 上第一個(gè) LST

(3)Velodrome 將在 2025 年集成到 ink，ink 已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)并鎖定了 2.5M veVELO 合規(guī)交易所開(kāi)展自己的 L2，在未來(lái)幾年是一個(gè)趨勢(shì)，有了 Base 的成功，ink 的市場(chǎng)期望值也很高，velo 作為 superchain 的流動(dòng)性中心，可能不會(huì)再通過(guò) aerodrome 這種 fork 的方式來(lái)擴(kuò)展，從戰(zhàn)略上來(lái)說(shuō)會(huì)用 velodrome 來(lái)橫向擴(kuò)展來(lái)占領(lǐng)其他的 superchain 成員。

5/ Convex 和 Yearn 合作推出去中心化穩(wěn)定協(xié)議 Resupply

(1) reUSD: 由借貸市場(chǎng)生成收益的穩(wěn)定幣作為抵押，比如存在 Curve Lend、Frax Lend 中的穩(wěn)定幣憑證。

(2) 杠桿支持：通過(guò)內(nèi)置的杠桿循環(huán)功能

來(lái)自老 DeFi 的古典套娃。

6/ GammaSwap Yield Token 即將完成，送往審計(jì)

GammaSwap 的賽道是從對(duì)沖無(wú)常損失切入，將 LP token 進(jìn)行借貸 / 拆分重組，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了近似于期權(quán)的盈虧曲線(xiàn)，老 DeFi 們的使用在增多，主要觀察 Yield Token 上線(xiàn)后 TVL 的增長(zhǎng)。