加密貨幣市場的低迷表現(xiàn)還會持續(xù)嗎？

訪客 5個月前 (02-28) 閱讀數(shù) 1292 #區(qū)塊鏈

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撰文：Blockhead?編譯：白話區(qū)塊鏈

由于美國關(guān)稅的不確定性，繼上周 Bybit 交易平臺發(fā)生 15 億美元以太坊黑客事件后，加劇了加密貨幣投資者信心的喪失，導(dǎo)致比特幣跌破 90,000 美元，并在周二觸及自 11 月 18 日以來的最低點(diǎn)。

比特幣下跌超過 7%，至約 87,200 美元，比上周唐納德·特朗普就職日創(chuàng)下的超過 109,000 美元的峰值下跌了超過 20,000 美元。

1、市場宏觀環(huán)境

隨著美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，衰退憂慮再次回歸。

有越來越多的證據(jù)表明，由于特朗普總統(tǒng)政策的不確定性，美國人對經(jīng)濟(jì)未來的焦慮情緒加劇。美國消費(fèi)者信心上個月急劇下滑，降幅為 2021 年 8 月以來最大。

美國人正在減少支出：根據(jù)富國銀行的一項(xiàng)最新調(diào)查，超過一半的消費(fèi)者因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景和特朗普關(guān)稅威脅的后果，而推遲了重大人生決策。

六分之一的人推遲了繼續(xù)教育的計(jì)劃，八分之一的人推遲了退休計(jì)劃，約三分之一的人推遲了購房計(jì)劃。

作為對衰退擔(dān)憂的反映，避險(xiǎn)的國債價(jià)格大幅上漲，收益率降至兩個月來的最低點(diǎn)。

加劇這些擔(dān)憂的是特朗普在周一最后期限前再次重申，將對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口商品加征 25% 的關(guān)稅，而上個月這些關(guān)稅的征收曾被推遲。

較小的加密貨幣遭遇的打擊遠(yuǎn)大于比特幣，后者在過去一周下跌了約 8%。根據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)，狗狗幣、Solana 和 CardanoToken 的價(jià)值下降了約 20%。

自年初以來，加密市場情緒普遍低迷，尤其是近幾周圍繞迷因幣的波動以及最近 Bybit 黑客事件的發(fā)生，進(jìn)一步加劇了這一悲觀氛圍。在歷史上最大規(guī)模的黑客事件之后，最近加密貨幣價(jià)格的下跌并不令人感到驚訝。

當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢也對加密投資構(gòu)成了壓力。更大的擔(dān)憂是，由于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中出現(xiàn)了一個雖然小但相當(dāng)令人擔(dān)憂的趨勢，可能會引發(fā)加密市場的更大拋售。華爾街也不樂觀，「七巨頭」股票已進(jìn)入調(diào)整區(qū)間。

周二對于美國股市來說是一個動蕩的時刻，股市在 2025 年大部分時間都在創(chuàng)紀(jì)錄水平波動。推動美國股市在兩年內(nèi)上漲 54% 的七大巨頭，已經(jīng)大幅下跌。

周二，彭博「七巨頭」指數(shù)下跌了 3.4%，現(xiàn)已從 12 月 17 日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌超過 10%。在此期間，這七大公司的總市值已縮水 1.6 萬億美元。特斯拉是跌幅最大的公司之一，下降了 37%。

盡管股市下跌，我們卻看到了加密貨幣與美國股票之間的顯著脫鉤。今年，比特幣與納斯達(dá)克的相關(guān)性大幅下降，目前市場對加密貨幣的情緒總體偏負(fù)面。

「加密市場正深陷負(fù)面情緒，主要是由于一系列迷因幣丑聞和跑路事件，」MarketVector Indexes 數(shù)字資產(chǎn)研究與策略主管、《Mastering Crypto Assets》一書的作者馬丁·萊因韋伯（Martin Leinweber）表示。他補(bǔ)充道：「像阿根廷的 Libra Coin 事件、特朗普幣以及其他迷因 Token 的高調(diào)詐騙，已經(jīng)嚴(yán)重打擊了投資者信心，導(dǎo)致 Solana 和其他山寨幣的價(jià)格大幅下跌。」

盡管 Solana 仍然是最具可擴(kuò)展性、低成本且快速的區(qū)塊鏈之一，但它如今被稱為「Memecoin 鏈」。由于各種 FUD（恐懼、不確定性和懷疑），大量資金已從 Solana 流向以太坊和其他網(wǎng)絡(luò)。但 Solana 的核心優(yōu)勢依然存在：它不僅僅是迷因幣的聚集地，還承載著 DeFi、AI 應(yīng)用、真實(shí)資產(chǎn)（RWA）以及下一代金融工具。

與此同時，在周二的暴跌前，比特幣價(jià)格一直在 10 萬美元以下的小范圍內(nèi)波動，導(dǎo)致許多交易者認(rèn)為加密牛市已結(jié)束，因此紛紛賣出比特幣。

不過，這真的是準(zhǔn)確的嗎？

來源：總回報(bào)指數(shù)（基準(zhǔn)為 100），MarketVector Indexes

由于美國加密貨幣政策的變化未能達(dá)到預(yù)期，這加劇了市場情緒的轉(zhuǎn)變，加密貨幣與傳統(tǒng)股票市場之間的「脫鉤」也在加劇。萊因韋伯表示：「加密貨幣與股票市場之間的相關(guān)性破裂非常不尋常，尤其是在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然偏向風(fēng)險(xiǎn)投資的情況下。」

隨著美元走弱，MarketVector Indexes 的負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，加密貨幣和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將像過去一樣受益。他表示：「考慮到這一局勢，加密貨幣不太可能長時間維持低迷狀態(tài)。流入股市的資本遲早會回流到數(shù)字資產(chǎn)市場。」

2、加密貨幣見底：是否已經(jīng)觸及底部？

萊因韋伯表示，目前超過 93% 的前 100 大加密貨幣 Token 的交易價(jià)格低于其 90 日移動均線。這種嚴(yán)峻的市場情況通常出現(xiàn)在市場見底前，而不是長期持續(xù)。

追蹤社交媒體活動、波動性、趨勢和價(jià)格的市場指標(biāo)——加密恐懼與貪婪指數(shù)——最近跌至五個月來的最低點(diǎn) 25，反映出市場情緒的日益悲觀。隨著特朗普關(guān)稅政策的不確定性，加密貨幣價(jià)格繼續(xù)下滑。

一些分析師開始思考是否到了「抄底」的時機(jī)。從長遠(yuǎn)來看，標(biāo)準(zhǔn) Chartered 的全球數(shù)字資產(chǎn)研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，比特幣可能會受益于美國國債收益率的下滑，這一變化源于上周五 PMI 報(bào)告后市場情緒轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)，預(yù)計(jì)中期內(nèi)可能會出現(xiàn)反彈。

「但現(xiàn)在還不是抄底的時機(jī)，市場可能會跌到 80,000 美元附近，」肯德里克補(bǔ)充道。

伯恩斯坦的分析師重申了他們對比特幣年終價(jià)格將達(dá)到 20 萬美元的預(yù)測，交易員們正在密切關(guān)注即將公布的美國通脹數(shù)據(jù)，以尋找可能的看漲信號，特別是在數(shù)據(jù)趨向美聯(lián)儲目標(biāo)時。

然而，特朗普的政策已經(jīng)開始對加密資產(chǎn)以及更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)市場產(chǎn)生負(fù)面影響。關(guān)稅作為談判策略還是實(shí)際威脅的不確定性，正讓許多投資者感到不安。

美國銀行的策略師邁克爾·哈特內(nèi)特表示，「對標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)走勢的懷疑」正日益加劇，因?yàn)槭袌鲲L(fēng)險(xiǎn)不斷增加。

即便如此，華爾街的基準(zhǔn)指數(shù)距離上周創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)僅差 2.6%。

在今天接受彭博電視采訪時，哈特內(nèi)特警告稱，如果股價(jià)再下跌 6%，政府可能會采取行動來阻止這種下跌。

同時，埃隆·馬斯克的「政府效率部」依然積極尋求在華盛頓的政府職位和預(yù)算削減。投資者正試圖量化這種清洗對美聯(lián)儲利率走勢的影響，市場的悲觀情緒十分明顯。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示，如果 DOGE 能夠?qū)崿F(xiàn) 1,000 億美元的預(yù)算削減，這足以將消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)降低 0.2 個百分點(diǎn)。如果削減幅度更大，達(dá)到 6,000 億美元，那么這將相當(dāng)于減少 0.8 個百分點(diǎn)。她認(rèn)為，如果出現(xiàn)上述情況，美聯(lián)儲將不得不進(jìn)一步降息?！割A(yù)計(jì) 2026 年降息=低估了埃隆，」安娜如是說。

在特朗普對關(guān)稅和北京的最新強(qiáng)硬言論之后，關(guān)于對中國更嚴(yán)格的芯片限制的擔(dān)憂，使得半導(dǎo)體股價(jià)格大跌。英特爾和英偉達(dá)的股價(jià)分別下跌了 1.5%，而荷蘭的 ASML 和 ASMI 下跌了 2%。日本的東京電子下跌了 4.9%。與加密貨幣相關(guān)的股票也在下跌，因?yàn)楸忍貛诺膬r(jià)格跌破了 90,000 美元，創(chuàng)下自 11 月中以來的最低點(diǎn)。這逆轉(zhuǎn)了特朗普連任后部分股市漲幅。Microstrategy 股價(jià)下跌超過 6%，Coinbase 下跌超過 5%。