作者：David Lawant, Vivek Chauhan，CoinDesk；編譯：松雪，金色財(cái)經(jīng)
比特幣成功的關(guān)鍵因素之一是新的交易基礎(chǔ)設(shè)施和投資方式的出現(xiàn)，并開放給新投資者。 隨著近期現(xiàn)貨 BTC ETF 的推出，這一趨勢正在加速發(fā)展。
除了流動性提供者和交易平臺之外，我們還不太了解這些巨大的變化將如何改變比特幣市場結(jié)構(gòu)。
隨著市場結(jié)構(gòu)的成熟，我們可以預(yù)期固有波動性會減少。 在這里，我們將探討與推出現(xiàn)貨 ETF 相關(guān)的幾個重要轉(zhuǎn)變?nèi)绾未龠M(jìn)這一變化。
最近ETF的推出顯然導(dǎo)致了基礎(chǔ)現(xiàn)貨比特幣交易量的顯著增加。值得注意的是，這一交易量增加的不成比例份額主要發(fā)生在東部時間下午3點(diǎn)至4點(diǎn)之間，或接近ETF定價時間。
下面的圖表顯示了從東部時間下午3：00到3：30開始的每日比特幣交易量百分比，針對主要交易對。這兩個時間段的交易活動，在總體上通常不到總交易量的5%，現(xiàn)在卻占據(jù)了10-13%。
通過提供越來越多的市場參與者認(rèn)可的透明且一致的參考點(diǎn)，ETF 定盤價允許投資者在同一時間聚合大額交易，從而減少其市場影響和整體市場波動。
目前列出現(xiàn)貨比特幣ETF的三家交易所已經(jīng)請求美國證券交易委員會（SEC）允許它們上市這些ETF的期權(quán)。這些申請可能需要1到8個月的時間由SEC進(jìn)行評估，并且與它們的清算和結(jié)算流程相關(guān)的問題還存在一些復(fù)雜性。
如果這一新類期權(quán)獲得批準(zhǔn)，比特幣期權(quán)市場可能會得到顯著推動。比特幣期權(quán)市場目前分為在美國人無法訪問的離岸交易所或僅供大型機(jī)構(gòu)使用的平臺上交易的投資者。允許基于現(xiàn)貨比特幣ETF的期權(quán)可能會大大擴(kuò)大這兩個市場以外的期權(quán)市場。
總體而言，即使在去年取得巨大增長之后，2024年比特幣期權(quán)市場的重要性應(yīng)該會繼續(xù)增加。更成熟的期權(quán)市場可以降低波動性，因?yàn)樗试S投資者表達(dá)更廣泛的投資策略，并使最流動的ETF變得更加流動。它還擴(kuò)大了期權(quán)到期和交易商定位等事件作為價格行動驅(qū)動因素的重要性。
看到ETF革命現(xiàn)在對比特幣市場產(chǎn)生積極影響令人興奮。現(xiàn)貨比特幣ETF的推出已經(jīng)到來，并且可能會繼續(xù)增加投資者參與度，或許類似于2000年代初黃金ETF的推出。
在推出的兩周多時間里，現(xiàn)貨比特幣ETF的日交易量已經(jīng)超過15億美元。為了更好理解，這個交易量大約相當(dāng)于比特幣在現(xiàn)貨市場上一個良好交易日的交易量的20%。
喜來順財(cái)經(jīng)
